由PE到PS，由市盈率到市銷率，由牛市到熊市的炒作 !
當大家要估值股票的時候，最常見的工具就是PE及PS，即是市盈率及市銷率，
而同一時間，市盈率及市銷率是可以大大反映到市場的泡沫變化，
今日就為大家分享，PE 市盈率及PS 市銷率是在什麼的大環境出現，
以及分別如何被應用在不同的股票市場當中 !
文章內容
PE市盈率的遊戲
什麼是PE市盈率 ? 簡單而言，就是每股股價除以公司盈利 !
以700 騰訊為例，現時的PE創了歷史新低 11.56，近期平均PE為12，700 騰訊每股盈利為23.597人民幣，
23.597人民幣，約為27.5港元，乘上PE 市盈率 11-12就是700 騰訊的現價，
透過PE 市盈率，你可以計出，現時買入的股價要多少年才可以回本，
當然PE 市盈率只是一個買入的參考數字，但什麼時候先可以發揮作用 ?
PE 市盈率的買入作用，必須要視乎公司的可信性，以及盈利的質量 !
在分享PE 市盈率在2022年完全失效前，為大家介紹一個牛市最常見的估值方法 !
PS市銷率的牛市遊戲
PE 市盈率是一個極長歷史的估值工具，對於公司而言，賺錢就有數計，
但金融市場是一個地球上最偉大的發明之一，公司賺錢不再是終極目的，
而令公司值錢才是最重要，市場最多的不是投資者，而是資金，
資金需要大量的投資項目，直到金融危機，於是就再印大量資金再買大量的項目，
但賺錢的公司有限，賺錢又有希望的公司就更有限，因此PS 市銷率的估值工具就被發明出 !
美團 3690在上市前向未盈利，但如何估值，就是用PS 市銷率，
PS 市銷率就是用每股股價除以每股營業收入，因此美團只須要不斷用資金增加市佔率，
而市場估值就會相對增加，生意愈大，雖然支出增加，不斷虧損，但同一時間每股營業收入增加，
市場期望當市場佔有率最大化後，成本可以大幅下跌，
同一時間公司可以用客戶數據，增加公司收入及增加其他額外收入 !
但為什麼PS 市銷率是牛市尾聲的指標 ?
由PE 市盈率到PS 市銷率，牛市的沒落 !
簡單解釋，當市場處於一個過熱的反應，估值股票就變成一個常見股價拉升的原因，
大量的資金會沖入被低估及熱門的版塊，如2021年的中概科技股以及汽車股，
最有質素的股票一定是有盈利的股票，但其實有穩定盈利的股票相當有限，
世界上有多少個700 騰訊及388 港交所，當有利潤有質素的股票都被炒起，
市場資金就開始考慮熱炒版塊及「成長股」，什麼是「成長股」?
就是市場稱為業務增長力強的上市公司，但其實成長股往往是基於過去的業績及數據，
同一時間，當熱錢太多，就無人考慮盈業收入的可增長性及質量，
以3690美團為例，外賣市場的市佔率基本上接近90%，再增長性是非常低，
當然母公司 700 把大量的新項目放入 3690美團，以維持美團的高增長，
但當熱錢太多，愈來愈多市場人士用PS 市銷率去計算及誇大公司估值，
會導致市場的泡沫過多，亦是令市場遇到壞消息後，更脆弱更難維持股價。
【市場大量垃圾醫藥B股就是好例子，無盈利，又無藥，唔係好明點估到值】
中美貿易戰以及中國對不同版塊的打擊，只是股票下跌的原因，
而真正原因是2021年太多股票被高估，同一時間，市盈率及市銷率建基於一個穩定的政治環境，
過度打壓是不利於企業發展，企業發展不穩定，自然就難以估值，
因為估值必定是基於過去穩定的政治局面下穩定的增長，如果前題不存在，
資金不敢進入，熊市未離開，自然就失去了估值的作用 !
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